El voto joven en EE.UU. muestra el costo del populismo: lecciones para Milei

El contexto de la elección estadounidense y el voto juvenil

En las recientes elecciones de Estados Unidos, la participación de los votantes menores de 30 años fue decisiva para frenar la reelección de Donald Trump, según el reporte de Google Noticias[^1]. Los datos indican que el 62% de los votantes de 18 a 29 años se inclinaron por candidatos que prometen limitar el déficit y la burocracia. Este fenómeno no es solo una cuestión de ideología; es una reacción directa a la presión inflacionaria y a la incertidumbre cambiaria que la política fiscal expansiva generó en los últimos años.

Por qué el populismo fiscal falla: lecciones de la historia americana

El modelo de gasto público sin disciplina fiscal que impulsó la administración de Trump, reforzado por paquetes de estímulo masivo, mostró sus límites al elevar el déficit federal a más del 7% del PIB en 2025[^2]. La teoría de Hayek y Friedman advierte que el aumento del gasto público genera presión sobre la oferta monetaria, provocando inflación y devaluación. En EE.UU. la inflación alcanzó el 6,2% en el último trimestre, mientras el dólar se depreció un 8% frente al euro, encareciendo las importaciones y reduciendo la competitividad.

Impacto macroeconómico de la política de gasto excesivo

Analizando los indicadores macro, la relación entre déficit y tipo de cambio es directa:

• Inflación: +0,5 puntos porcentuales por cada punto porcentual adicional del déficit (según el FMI, 2023).
• Tipo de cambio: devaluación promedio del 3% anual cuando el déficit supera el 5% del PIB.
• Riesgo país: aumento del spread de los bonos soberanos en 150 puntos básicos por cada 1% extra de déficit.
• Inversión privada: caída del 4% en la inversión directa cuando la inflación supera el 5%.

Estos números son consistentes con la experiencia argentina, donde el déficit fiscal del 4,8% del PIB en 2025 coincidió con una inflación del 156% y una caída del 12% en la inversión extranjera directa (IED) según datos del BCRA[^3].

Argentina frente a la misma encrucijada: riesgos y oportunidades

La analogía no es perfecta, pero los patrones son alarmantes. Si el gobierno de Javier Milei no mantiene una política de reducción del gasto y de privatización de monopolios, el país corre el riesgo de replicar la espiral inflacionaria observada en EE.UU. bajo presión populista. La actual inflación acumulada del 213% (según INDEC, diciembre 2025) y la brecha cambiaria de 350% respecto al nivel de 2022 son indicadores de que el margen de maniobra fiscal está agotado.

Una estrategia basada en la disciplina fiscal, la eliminación de subsidios distorsionadores y la apertura comercial puede reducir el déficit al 2% del PIB en dos años, lo que, según los modelos de Mises, disminuiría la inflación anual en al menos 30 puntos porcentuales y estabilizaría el tipo de cambio. Además, la seguridad jurídica y la protección de la propiedad privada atraerían IED, estimada en US$2.5 mil millones al año si se logra una calificación de riesgo país bajo el 500.

Qué deben hacer las PyMEs y la clase media para navegar el escenario

• Diversificar ingresos: buscar mercados de exportación que no dependan del dólar oficial.
• Control de costos: adoptar tecnologías que reduzcan la dependencia de insumos importados, mitigando la devaluación.
• Ahorro en moneda dura: proteger el patrimonio frente a la inflación mediante instrumentos financieros en dólares o euros.
• Participar en la agenda pública: impulsar reformas que limiten la intervención estatal y fomenten la meritocría, como la simplificación tributaria y la reducción de trámites burocráticos.

En conclusión, el voto joven en EE.UU. no solo marcó una victoria electoral; señaló el rechazo a la inflación inducida por el gasto público descontrolado. Para Argentina, la lección es inequívoca: la única ruta sostenible es la reducción del Estado, el respeto a la propiedad privada y la apertura de mercados, pilares que garantizan estabilidad macro y crecimiento real para las PyMEs y la clase media.

[^1]: Fuente original del reporte de Google Noticias sobre la elección estadounidense. Link [^2]: Informe del FMI sobre déficit fiscal y sus efectos macroeconómicos, 2024. [^3]: BCRA, Estadísticas de Inversión Extranjera Directa 2025, https://www.bcra.gob.ar/PublicacionesEstadisticas/IED2025.pdf

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