Recesión técnica: 90 años de Estado que nos trajeron hasta acá

El número que duele, y el que debería doler más

Según NEA HOY, la economía argentina necesitaría expandirse un 8,5% en septiembre para evitar quedar técnicamente en recesión —dos trimestres consecutivos de caída del PBI—. Es un número imposible en cualquier escenario razonable. Pero el verdadero problema no es ese guarismo: es que ya nadie se sorprende. Ya internalizamos la mediocridad como estado natural.

La recesión técnica, si se confirma, no será una anomalía. Será la continuación lógica de un modelo que lleva décadas castigando la inversión, la producción y el ahorro en favor de un Estado que consume sin crear. Discutir si el PBI sube o baja décimas en un trimestre es casi un lujo cuando el daño estructural acumulado se mide en generaciones perdidas.

Argentina en 1950: cuando éramos otro país

No hace falta irse al siglo XIX para encontrar una Argentina distinta. En 1950, según estimaciones del economista Angus Maddison y su proyecto de historia económica comparada, el ingreso per cápita argentino era equivalente al de Francia e Italia, y superaba al de Japón y España. Éramos el séptimo país más rico del mundo. No era un espejismo: era el resultado de décadas de apertura comercial, inversión extranjera, inmigración productiva y reglas relativamente estables para el capital privado, el legado más genuino de la Constitución de 1853 que Alberdi diseñó para poblar y producir.

Hoy, según datos del Fondo Monetario Internacional, Argentina no figura entre los 60 países por ingreso per cápita ajustado por paridad de poder adquisitivo. Ese es el arco real de la decadencia. No es nostalgia —la nostalgia es un vicio político, no un argumento— sino dolor de país: el reconocimiento de que el deterioro fue una elección, no un destino.

El Estado como motor de la caída

La cronología es implacable. A partir de 1930, con el primer golpe de Estado y la instauración del modelo de sustitución de importaciones, Argentina comenzó a alejarse del sendero de economía abierta que la había catapultado al mundo. Cada década sumó una capa más de intervención: controles de precios, tipos de cambio múltiples, empresas públicas deficitarias, jubilaciones de privilegio, subsidios cruzados, retenciones, cuotas de exportación.

El gasto público nacional consolidado, que en la década del 60 rondaba el 25% del PBI, trepó sostenidamente hasta superar el 45% en los años del kirchnerismo tardío. Ese dinero no cayó del cielo: salió de la presión tributaria más alta de la región, del endeudamiento externo y, cuando ninguna de las dos alcanzó, de la emisión monetaria que licuó salarios y ahorros.

Friedman lo explicó con una claridad que todavía incomoda a muchos: no existe el almuerzo gratis. Cada peso que el Estado gasta es un peso que el sector privado no puede invertir, contratar o innovar. Argentina eligió durante décadas el gasto antes que la inversión, el empleo público antes que el empleo genuino, el subsidio antes que la productividad. El resultado está a la vista: una economía que necesita crecer 8,5% en un mes para no entrar en recesión técnica.

El ajuste de Milei: condición necesaria, no suficiente

El gobierno de Javier Milei tomó decisiones que ningún gobierno previo había querido tomar: superávit fiscal primario sostenido, reducción del gasto en términos reales, eliminación de subsidios energéticos y de transporte, cierre de organismos redundantes. Son medidas correctas en dirección y en urgencia. El orden fiscal no es un capricho ideológico: es la condición mínima para que cualquier otra reforma funcione. Hayek ya advertía que sin precios relativos honestos —y sin un Estado que no destruya el valor de la moneda— la coordinación económica es imposible.

Pero el ajuste fiscal, por sí solo, no reconstruye décadas de destrucción institucional. La recesión técnica que hoy amenaza al país no es culpa del ajuste: es la resaca de los excesos anteriores. El error de análisis —que cometen tanto economistas heterodoxos como algunos medios— es confundir causa con consecuencia. La austeridad actual es la consecuencia de la irresponsabilidad acumulada, no su causa.

Dicho esto, la consolidación fiscal necesita una contracara productiva. Las reformas estructurales pendientes —laboral, previsional, apertura comercial gradual, desregulación de sectores clave— son el capítulo que todavía falta. Sin ellas, el ajuste puede estabilizar pero no transformar.

Lo que los datos no dicen pero implican

Cuando se habla de recesión técnica, los debates se concentran en el corto plazo: ¿cuánto cayó el consumo?, ¿qué pasó con la industria?, ¿cuándo llega la recuperación? Son preguntas legítimas pero insuficientes. El problema más profundo es que Argentina lleva más de 70 años con una tendencia de crecimiento por debajo de su potencial, interrumpida por ciclos de boom-bust que no acumulan capital sino deuda y frustración.

Mises señalaba que el intervencionismo no es un sistema estable: cada intervención genera distorsiones que reclaman nuevas intervenciones, hasta que el sistema colapsa o se liberaliza. Argentina ha probado el colapso varias veces —2001, 2018, 2023—. La pregunta es si esta vez hay voluntad política y social de ir hasta el fondo de la liberalización, o si el primer síntoma de recuperación volverá a justificar el regreso al gasto fácil.

El costo de no aprender

La recesión técnica, si se confirma, no debería leerse como una catástrofe nueva. Debería leerse como el último capítulo de una historia que empezó cuando Argentina decidió que el Estado sabía mejor que el mercado cómo asignar recursos. Noventa años después, el resultado es una economía que vive en estado de emergencia permanente, donde el ciudadano común ajusta su horizonte de planificación a semanas porque el país no le ofrece décadas.

Recuperar ese horizonte largo —el que permitía a un inmigrante italiano o español llegar a Buenos Aires y planificar la vida de sus hijos— requiere algo más que un trimestre sin déficit. Requiere reformas que cambien los incentivos de fondo: menos Estado que ahoga, más reglas que protegen la propiedad y el contrato, apertura que fuerce la competitividad. No hay atajo. Y cada vez que elegimos el atajo, la factura que pagan las próximas generaciones es un poco más cara.

Relacionado: El mismo dólar oficial que sube a 850: cómo comprarlo sin trampas 🇦🇷 — otra mirada sobre el mismo tema.