Super RIGI e internas: mientras Argentina se pelea, el mundo invierte

El síntoma y la enfermedad

La tensión entre Casa Rosada y el Congreso en torno al llamado Super RIGI, sumada a las internas que ya empiezan a asomar de cara a 2027, no es una novedad en la política argentina. Lo que sí resulta novedoso — y preocupante — es que ocurra en un momento en que el mundo está redistribuyendo flujos de inversión directa a una velocidad inusual, y Argentina todavía no terminó de convencer a nadie de que cambió las reglas del juego de forma duradera. Según el Diario Río Negro, el clima en el Congreso es denso y las disputas al interior del oficialismo ya proyectan sombras sobre la agenda legislativa. El problema no es que haya política — la política existe en todos lados. El problema es que en Argentina la política devora la institucionalidad.

Qué es el Super RIGI y por qué importa más allá del nombre

El Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones original fue uno de los instrumentos más ambiciosos de la gestión Milei para atraer capital de largo plazo a sectores estratégicos: energía, minería, infraestructura. El Super RIGI apunta a profundizar esos incentivos. La lógica es correcta: si el Estado no puede garantizar estabilidad macroeconómica en el corto plazo, al menos puede ofrecer certeza jurídica y fiscal en el largo. Es, en esencia, un contrato entre el Estado y el inversor que dice: "acá las reglas no cambian".

El problema es que ese contrato vale exactamente lo que vale la palabra del Estado que lo firma. Y cuando ese Estado muestra turbulencias internas, peleas de poder y dudas sobre su propia cohesión legislativa, la credibilidad del contrato se erosiona antes de que la tinta seque. Los inversores institucionales no leen los diarios políticos — leen los spreads y los informes de riesgo país. Pero sí tienen analistas que monitorean la estabilidad del gobierno que les ofrece el marco legal.

El espejo que no queremos mirar: Chile, Uruguay e Irlanda

Compará esto con lo que hicieron otros países cuando decidieron jugar en serio.

Chile construyó durante décadas un andamiaje de reglas claras para la inversión minera que sobrevivió a cambios de gobierno de distinto signo. El royalty minero se discutió, se negoció y se aprobó con consenso suficiente como para no asustar a los capitales ya instalados. El resultado: Chile sigue siendo el mayor productor de cobre del mundo y atrae inversión extranjera directa de manera consistente. No porque sea un paraíso fiscal, sino porque es predecible.

Uruguay es el caso más incómodo para el argumento populista regional. Un país sin recursos naturales extraordinarios, con un Estado de bienestar relativamente generoso, que sin embargo mantiene grado inversor, baja inflación y un clima de negocios que el Banco Mundial ubica sistemáticamente entre los mejores de América Latina. La clave: instituciones que funcionan independientemente de quién gana las elecciones.

Irlanda es el ejemplo extremo del otro lado del Atlántico. En los años 80 era uno de los países más pobres de Europa occidental. Apostó por bajar la tasa corporativa al 12,5%, atraer inversión tecnológica y educarse. Hoy tiene el PBI per cápita más alto de la Unión Europea. No lo logró con planes sociales ni con proteccionismo — lo logró con reglas simples, estables y respetadas.

Argentina, en cambio, lleva décadas perfeccionando el arte de cambiar las reglas a mitad del partido.

Internas 2027: el lujo que no podemos pagar

Que el oficialismo empiece a mostrar fisuras pensando en 2027 no es sorprendente — es la lógica de la política electoral. Lo que sí es un problema estructural argentino es que esas disputas se trasladan inmediatamente al plano legislativo y paralizan reformas que el país necesita con urgencia.

Hayek lo explicó con claridad en Los fundamentos de la libertad: la previsibilidad de las reglas es condición necesaria para que los agentes económicos planifiquen a largo plazo. Cuando las reglas dependen de quién gana la interna del partido gobernante, no hay inversión que aguante. El capital no es cobarde — es racional. Y racionalmente prefiere destinos donde el horizonte de planificación no se mide en ciclos electorales de 18 meses.

Milei llegó al poder con una promesa de ruptura con ese ciclo. El RIGI, la desregulación, el equilibrio fiscal: son señales correctas. Pero las señales solas no alcanzan si el proceso político que las sostiene parece frágil. Estonia digitalizó su Estado y atrajo inversión tecnológica no porque tuviera petróleo, sino porque demostró que las reglas eran serias y los procesos, transparentes. Argentina todavía tiene que demostrar eso.

Qué debería pasar — y qué probablemente pase

Lo que el país necesita es simple de enunciar y difícil de ejecutar: que el Super RIGI se apruebe con las mayorías necesarias, que el texto sea claro y no quede sujeto a reglamentaciones discrecionales posteriores, y que el oficialismo entienda que mostrar unidad legislativa en temas de inversión no es una concesión política — es una señal de precio al mercado global.

Lo que probablemente pase es más conocido: negociaciones interminables, artículos que se agregan y se quitan según la última reunión de bloque, declaraciones contradictorias de distintos referentes del gobierno, y un texto final que nadie termina de entender del todo. Ese es el patrón histórico argentino. Y ese patrón tiene un costo que no se mide en titulares sino en puntos de inversión directa que se van a Vaca Muerta de Brasil, a los parques solares de Chile o a los data centers de Uruguay.

Freidman decía que no hay almuerzo gratis. El almuerzo de la inestabilidad institucional lo pagan los que producen, los que exportan y los que trabajan. La política, en cambio, suele encontrar la manera de pasarle la cuenta a otro.

La oportunidad sigue ahí — pero no espera

Argentina tiene activos reales: litio, petróleo no convencional, capacidad agroindustrial, talento técnico. El mundo los necesita. Pero el mundo también tiene opciones. Y mientras el Congreso argentino procesa sus internas y Casa Rosada navega climas densos, otros países están firmando contratos, habilitando permisos y dando certeza jurídica a los mismos capitales que podrían estar acá.

La ventana no es infinita. El momento de mostrar que Argentina cambió de verdad es ahora, no después de las legislativas de 2027. Porque para entonces, los que podían invertir ya habrán elegido otro destino — uno más aburrido, más predecible y, por eso mismo, más próspero.

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